Liechtenstein, 11 de julio de 2022 – El primer semestre de 2022 ha llegado a su fin, y muchos se alegrarán de que así sea. Andreas Wölfl, fundador y Presidente del Consejo de Administración del emisor europeo de certificados iMaps ETI AG con la marca iMaps Capital Markets, echa un vistazo al segundo semestre de 2022 y ofrece opiniones claras sobre los temas actualmente predominantes: Inflación, Asia y criptoinversiones. Después de todo, los primeros seis meses han puesto muchas cosas patas arriba y han provocado una liquidación en todas las principales clases de activos.
La inflación se mantiene en un nivel superior desde hace años
Por primera vez desde la década de 1970, el fantasma de la inflación ha levantado la cabeza. Mientras que en la década de 2010 la creciente globalización e internacionalización de las cadenas de suministro frenó la presión inflacionista acumulada por la expansión masiva de la masa monetaria por parte de los bancos centrales tras la crisis financiera, ésta se desató por completo en el contexto de la guerra de Ucrania y la era glacial del comercio entre el mundo occidental y China. Los precios de los alimentos y los costes de la energía en particular se han disparado. En iMaps, creemos que la inflación ha llegado para quedarse, aunque puede que ya hayamos visto las tasas más altas. Esperamos una era de años, si no décadas, de incumplimiento del objetivo de inflación del 2% de los bancos centrales, con tasas en el rango del 4-5% anual como nueva normalidad.
Sin embargo, una mirada a la historia no sólo muestra que las pérdidas del primer semestre fueron de proporciones históricas. También demuestra que en los mercados bajistas se sientan las bases de unos beneficios superiores a la media. En la segunda mitad del año se lograron rendimientos de dos dígitos tras el peor arranque semestral hasta la fecha, tanto en 1932 como en 1962 y 1970. En todos los años hasta la fecha en los que el S&P 500 ha perdido más de un 20% en el primer semestre, se ha producido un movimiento contrario en el segundo semestre y se han recuperado parte de las pérdidas. Creemos que esta vez también será así y somos positivos respecto al segundo semestre. Sin embargo, también vemos un nuevo cambio de tendencia: En tiempos de mercado alcista, inflación baja y tipos de interés en continuo descenso, la mejor opción siempre ha sido invertir ampliamente a largo plazo. En el futuro, es probable que la sincronización con el mercado y la selección individual de valores adquieran más importancia. Es una buena oportunidad para que los gestores de inversiones con un enfoque de inversión activa vuelvan a contrarrestar a los ETF pasivos. Los fondos de gestión activa, pero también los ETF de gestión activa y los ETP en particular, tendrán una mayor demanda.
Asia sigue siendo interesante
Mientras los dos bloques «Occidente» y «esfera de influencia china» cristalizan cada vez más a nivel político, Asia sigue siendo interesante para los inversores. Consideramos que centrarse en Asia, y en particular en los mercados emergentes y fronterizos, es un complemento plausible porque las correlaciones de estos activos son menores. Además, Asia sigue actuando como motor del desarrollo económico mundial. El continente donde vive la mayoría de la población es el que más contribuye al PIB mundial. Todo esto todavía no se refleja excesivamente en las valoraciones allí.
Ni siquiera los numerosos bloqueos en China para hacer cumplir la estrategia de no-Covid y otros proyectos reguladores son motivo para que no invirtamos en China. Hace tiempo que estos factores se han descontado en los precios de las acciones, por lo que ahora hay de nuevo valores de crecimiento «Made in China» muy favorables.
A pesar del doble crash: las inversiones en criptomonedas serán rentables
Los mercados de criptomonedas experimentaron un auténtico baño de sangre en forma de doble desplome en la primera mitad del año. El primero comenzó a principios de año y fue paralelo a la venta masiva de valores tecnológicos. Además de este desplome puramente impulsado por el mercado, se produjo un segundo desplome, más casero, a partir del 9 de mayo: Una de las stablecoins más importantes hasta ese momento, TerraUSD (UST), con un valor de mercado de unos 18.000 millones de USD, se vio obligada a abandonar su vinculación al dólar en pocos días. UST era la stablecoin de la red LUNA, que se había convertido en la segunda mayor red de protocolos financieros descentralizados (DeFi), por detrás de Ethereum. En pocos días, se destruyeron decenas de miles de millones de su valor, desencadenando una crisis de confianza que acabó provocando una corrida contra todos los proveedores de criptomonedas, muy similar a una corrida bancaria. El criptoprestamista Celsius salió de esta situación muy maltrecho y magullado, mientras que Three Arrows Capital cayó víctima de ella por completo. En última instancia, también arrastró a la crisis a BlockFi y Voyager Digital, ambos competidores de Celsius. Mientras que Voyager Digital tuvo que declararse insolvente recientemente a pesar de los intentos de rescate, la adquisición de BlockFi por Sam Bankman-Fried, fundador de FTX y presumiblemente el actor más rico del mundo criptográfico, pudo evitar la corrida contra el prestamista criptográfico.
Las ventas masivas en los mercados de criptomonedas han perdido fuerza desde las medidas de rescate del magnate de las criptomonedas de 30 años. Para nosotros, esto es una clara señal de que lo peor ya ha pasado. Se ha detenido el efecto dominó y, a un nivel ahora mucho más bajo, algunos criptoactivos vuelven a ser muy interesantes. Especialmente los que son utilizados como tokens nativos -es decir, como medio de pago- por las cadenas de bloques y que ofrecen funcionalidad de contrato inteligente. La tecnología blockchain continuará su marcha triunfal y los contratos inteligentes, las NFT, el DeFi y el Metaverso experimentarán un fuerte crecimiento en los próximos años.
Conclusión: El momento ideal para aumentar tu exposición a las criptomonedas sólo puede determinarse en retrospectiva. Sin embargo, en iMaps pensamos que el momento actual es favorable y que es más arriesgado no añadir criptomonedas o ETP de criptomonedas a la asignación de activos a los precios de venta actuales.
Acerca de iMaps ETI AG
iMaps ETI AG es un emisor de Productos Cotizados (ETP) en el Principado de Liechtenstein especializado en certificados de gestor de activos en forma de Certificados de Gestión Activa.
iMaps Capital Markets se centra en proporcionar a los gestores de activos una plataforma para emitir instrumentos cotizados en bolsa (ETI) como solución de marca blanca para trazar la estrategia de inversión respectiva. El espectro incluye ETI sobre inversiones tradicionales como acciones, derivados y fondos, así como sobre activos digitales como activos subyacentes. Como subgrupo de productos cotizados, son una alternativa interesante, de rápido crecimiento y rentable a los fondos. Gracias al folleto de valores aprobado de iMaps ETI AG, también es posible ofrecer ETI públicamente a inversores privados.
