Por qué fracasa el acceso minorista incluso antes de que empiece el marketing
A menudo se habla de la distribución minorista como un reto de marketing. En la práctica, es una limitación estructural.
Muchas estrategias de inversión con sólidos historiales nunca llegan a los inversores minoristas en Europa, no porque no haya inversores disponibles, sino porque el producto no se les puede ofrecer públicamente en primer lugar.
Comprender esta distinción es el punto de partida de cualquier debate serio sobre el marketing minorista.
Europa no es un único mercado minorista
La oferta pública minorista en Europa es:
- Jurisdicción específica
- Basado en el prospecto
- Depende de la notificación reglamentaria (pasaporte)
Un producto que está disponible para los inversores minoristas en un país puede no estarlo en el siguiente.
Por eso muchos productos de inversión siguen limitándose a:
- Inversores profesionales
- Colocaciones privadas
- Distribución sólo para asesores
No como una elección estratégica, sino como una limitación estructural.
Sin un folleto de base aprobado y un pasaporte adecuado, la comercialización a los inversores minoristas está restringida por diseño. La distribución se detiene en los inversores profesionales, independientemente de la demanda o los resultados.
Cómo acceden los inversores minoristas a las inversiones
Desde la perspectiva del inversor minorista, la disponibilidad se define por la infraestructura, no por la explicación.
Inversores minoristas:
- Invierte a través de los bancos y corredores existentes
- Espera ver un precio en directo
- Negocia durante las horas de cambio
- Confiar en la liquidación y custodia estándar
Si un producto no aparece en su cuenta de corretaje, efectivamente no existe.
Qué permite en la práctica la Oferta Pública Minorista
La oferta pública minorista elimina simultáneamente varios cuellos de botella en la distribución. Cuando iMaps ETI se emite con un folleto de base aprobado y con pasaporte, puede ser:
- Comercializados públicamente entre inversores minoristas
- Distribuidos en múltiples jurisdicciones europeas
- Acceso sin incorporación a medida
- Negociados a través de los bancos y corredores existentes
Las ETI iMaps están aprobadas para la Oferta Pública Minorista en Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Chequia, Dinamarca, Eslovaquia, Eslovenia, España, Finlandia, Francia, Hungría, Irlanda, Italia, Liechtenstein, Luxemburgo, Malta, Noruega, Países Bajos, Polonia, Portugal, Rumanía, Suecia y Suiza.
Por qué la cotización en bolsa es importante para la distribución minorista
Los ETI de iMaps cotizan en EUWAX Stuttgart. EUWAX es el mayor segmento bursátil de productos de inversión estructurados de Europa, ya que alberga aproximadamente 1,9 millones de instrumentos.
Para la distribución minorista, esto es importante porque
- Los precios están visibles continuamente durante las horas de negociación
- La liquidez la proporciona un Proveedor de Liquidez de Calidad
- La liquidación se produce a través de Clearstream, con disponibilidad en Euroclear y SIX
- Corredores como Interactive Brokers, Traders Place, Joe Broker, Smartbroker y muchos bancos importantes ya apoyan la infraestructura del mercado
Como resultado, los inversores minoristas pueden comprar ETI como una acción o un ETF, a través de plataformas que ya utilizan.
La liquidez es un mecanismo de negociación, no una promesa
La liquidez se describe a menudo en términos abstractos. En la práctica, se define por:
- Intercambio diario
- Precios cotizados en horas de mercado
- Órdenes ejecutables a través de bancos y corredores
Los ETI iMaps cotizan en EUWAX de 09:00 a 17:30 CET, con liquidez diaria respaldada por la estructura de la bolsa.
Aunque la oferta pública minorista no garantiza los activos gestionados, elimina topes estructurales que la distribución privada no puede superar.
Entonces, ¿pueden comercializarse las ETI entre los inversores particulares en Europa?
Sí, cuando lo son:
- Aprobado para la oferta pública minorista
- Listado en EUWAX Stuttgart
- Negociable a través de los bancos y corredores existentes
- Líquido a diario
Si quieres evaluar si tu estrategia es estructuralmente adecuada para la oferta pública minorista, estamos deseando hablar contigo.
