Liechtenstein 11 juillet 2022 – Le premier semestre 2022 s’achève – et beaucoup s’en réjouiront. Andreas Wölfl, fondateur et président du conseil d’administration de l’émetteur européen de certificats iMaps ETI AG avec la marque iMaps Capital Markets, se penche sur le second semestre 2022 et exprime des points de vue clairs sur les thèmes dominants actuels : Inflation, Asie et crypto-investissements. En effet, les six premiers mois de l’année ont été marqués par des ventes massives dans toutes les principales classes d’actifs.
L’inflation reste à un niveau plus élevé pendant des années
Pour la première fois depuis les années 1970, le spectre de l’inflation s’est fait entendre. Si, dans les années 2010, la mondialisation et l’internationalisation croissantes des chaînes d’approvisionnement freinaient les pressions inflationnistes générées par l’augmentation massive de la masse monétaire par les banques centrales après la crise financière, celles-ci ont pu se déchaîner dans le contexte de la guerre en Ukraine et de la glaciation commerciale entre le monde occidental et la Chine. Les prix des denrées alimentaires et de l’énergie, en particulier, ont littéralement explosé. Chez iMaps, nous pensons que l’inflation est venue pour rester – même si nous avons peut-être déjà vu les pics. Nous nous attendons à ce que l’objectif d’inflation de 2% fixé par les banques centrales ne soit pas atteint pendant des années, voire des décennies, et que les taux d’inflation se situent autour de 4-5% par an, ce qui constitue la nouvelle situation normale.
Mais un regard sur l’histoire ne montre pas seulement que les pertes du premier semestre ont atteint des niveaux historiques. On constate également que c’est dans les marchés baissiers que l’on pose les bases de gains supérieurs à la moyenne. Après le pire début de semestre jamais enregistré, en 1932, ainsi qu’en 1962 et 1970, des rendements à deux chiffres ont été réalisés au second semestre. Chaque année où le S&P 500 a perdu plus de 20% au premier semestre, le second semestre a été marqué par un retournement et un rattrapage partiel des pertes. Nous pensons qu’il en sera de même cette fois-ci et sommes optimistes pour le second semestre. Mais nous prévoyons également un nouveau retournement de tendance : En période de marché haussier, d’inflation faible et de baisse continue des taux d’intérêt, la meilleure option a toujours été d’investir largement et à long terme. À l’avenir, le market timing et la sélection de titres individuels devraient prendre de l’importance. C’est une bonne occasion pour les gestionnaires d’investissement avec une approche d’investissement active de contrer à nouveau les ETF passifs. Les fonds gérés activement, mais aussi et surtout les ETF et les ETP gérés activement, sont de plus en plus demandés.
L’Asie reste intéressante
Alors que les deux blocs « Occident » et « sphère d’influence chinoise » se dessinent de plus en plus au niveau politique, l’Asie reste intéressante pour les investisseurs. Nous pensons qu’il est plausible de se concentrer sur l’Asie, et en particulier sur les marchés émergents et frontières, en tant qu’investissement complémentaire, car les corrélations sont plus faibles dans ces actifs. De plus, l’Asie continue d’être le moteur du développement économique mondial. Le continent le plus peuplé du monde est celui qui contribue le plus au PIB mondial. Tout cela ne se reflète pas encore de manière excessive dans les valorisations dans cette région.
Même les nombreux lockdowns en Chine pour appliquer la stratégie « No Covid » et d’autres projets de réglementation ne constituent pas pour nous une raison de ne pas investir en Chine. Ces facteurs ont été pris en compte depuis longtemps dans les cours, ce qui explique le retour de valeurs de croissance « made in China » très abordables.
Malgré le double krach : les crypto-investissements seront rentables
Les marchés des cryptomonnaies ont connu un véritable bain de sang au premier semestre, sous la forme d’un double krach. Le premier s’est produit au début de l’année, parallèlement à la vente des actions tech. En plus de ce krach purement lié au marché, il y en a eu un second, plus interne, à partir du 9 mai : L’un des principaux stablecoins, TerraUSD (UST), d’une valeur de marché d’environ 18 milliards de dollars, a dû abandonner son ancrage au dollar en l’espace de quelques jours. UST était le stablecoin du réseau LUNA, qui était devenu le deuxième plus grand réseau de protocoles de finance décentralisée (DeFi) derrière Ethereum. En l’espace de quelques jours, des dizaines de milliards de dollars ont été détruits, provoquant une crise de confiance qui s’est finalement traduite par une ruée sur tous les fournisseurs de crypto, très semblable à un bank run. Le crypto-prêteur Celsius est sorti de cette situation très affaibli, tandis que Three Arrows Capital en a été la victime. Enfin, elle a également entraîné BlockFi et Voyager Digital, tous deux concurrents de Celsius, dans la crise. Alors que Voyager Digital a récemment déposé le bilan malgré des tentatives de sauvetage, le rachat de BlockFi par Sam Bankman-Fried, fondateur de FTX et acteur présumé le plus riche du monde de la cryptographie, a permis d’éviter la ruée sur le crypto-prêteur.
Depuis les mesures de sauvetage du crypto-tycoon âgé de 30 ans seulement, la vente sur les cryptomarchés a perdu de son élan. Pour nous, c’est un signe clair que le pire est derrière nous. Un effet domino a pu être stoppé et, à un niveau beaucoup plus bas, certaines crypto valeurs sont à nouveau très intéressantes. En particulier celles qui sont utilisées comme jetons natifs – c’est-à-dire comme moyen de paiement – par les blockchains et qui offrent la fonctionnalité smart-contract. La technologie blockchain va continuer sa marche triomphale et les smart contracts, NFT, DeFi et Metaverse vont connaître une forte croissance dans les années à venir.
Conclusion : le moment idéal pour augmenter son exposition aux cryptos ne peut être déterminé avec certitude qu’a posteriori. Chez iMaps, nous pensons toutefois que le moment est propice et qu’il est plus risqué de ne pas ajouter de cryptos ou de crypto-ETP à l’allocation d’actifs aux prix de vente actuels.
À propos de iMaps ETI AG
iMaps ETI AG est une société émettrice d’Exchange Tradet Products (ETP) dans la Principauté de Liechtenstein, spécialisée dans les certificats de gestion de fortune sous forme d’Actively Managed Certificates.
iMaps Capital Markets se concentre sur la mise à disposition des gestionnaires d’actifs de la plateforme d’émission d’Exchange Traded Instruments (ETI) en tant que solution en marque blanche afin de refléter la stratégie d’investissement respective. La gamme comprend des ETI sur des investissements classiques tels que des actions, des produits dérivés et des fonds, ainsi que sur des actifs numériques en tant que sous-jacents. En tant que sous-groupe des Exchange Traded Products, ils constituent une alternative intéressante, à croissance rapide et à faible coût, aux fonds. Grâce au prospectus approuvé d’iMaps ETI AG, il est possible de proposer des ETI au public, y compris aux investisseurs privés.
