iMaps Capital Markets salue l'initiative de l'AEMF concernant les passeports pour les pays tiers sur les marchés des services financiers de l'UE
Le 31 janvier 2020, c’est fait. Le Royaume-Uni de Grande-Bretagne et d’Irlande du Nord a quitté l’Union européenne. La période de transition qui garantit un accès illimité au marché s’applique encore jusqu’à la fin de l’année, mais certains acteurs du marché commencent déjà à s’inquiéter. Que signifie le BREXIT pour la City de Londres en tant que centre financier le plus important d’Europe ?
L’ESMA, l’autorité européenne de régulation des marchés financiers, l’a reconnu et a réagi rapidement. La consultation sur les « Nouveaux régimes MiFIR et MiFID II pour les entreprises des pays tiers » est déjà en ligne. Les acteurs du marché peuvent soumettre leurs commentaires jusqu’à la fin du mois de mars. L’objectif de l’AEMF est de mettre en œuvre le nouveau régime en temps utile avant l’expiration des dispositions transitoires avec le Royaume-Uni.
De quoi s’agit-il ?
Le nouveau régime prévoit un passeport européen pour les entreprises d’investissement des pays tiers. Grâce à ce passeport, les sociétés britanniques pourront offrir leurs services sans restriction après le BREXIT (mais limités aux clients institutionnels et professionnels), y compris, par exemple, la gestion d’actifs, l’administration de fonds d’investissement européens, la distribution de titres, etc. Ceci est important pour s’assurer que les opérations peuvent continuer à partir de la City de Londres après le BREXIT et que l’accès au marché sans restriction est garanti pour les sociétés de gestion d’actifs britanniques.
Si vous souhaitez exercer une activité de détail à l’avenir, vous pourrez le faire par l’intermédiaire d’une filiale réglementée, comme auparavant, ou plus simplement, en ouvrant une succursale dans l’un des pays de l’Union européenne. La succursale doit alors se soumettre à la surveillance du pays d’accueil, mais elle peut délivrer des passeports dans toute l’UE.
Quoi qu’il en soit, à l’adresse iMaps Capital Markets, nous sommes convaincus que l’accès aux clients professionnels et institutionnels est important, mais aussi suffisant. Si vous voulez vraiment faire du commerce de détail, vous ne le ferez pas à partir de Londres, mais par l’intermédiaire d’une filiale locale.
Pour nous, il s’agit bien sûr d’une très bonne nouvelle. Même si ce n’est pas une surprise, c’est tout simplement une nécessité du BREXIT. L’ouverture du marché de l’UE aux pays tiers signifie que iMaps Capital Markets peut continuer à opérer au Royaume-Uni sans restrictions. Les entreprises britanniques qui nous demandent d’émettre un certificat géré activement ou un billet lié à un fonds peuvent non seulement continuer à assurer la gestion des actifs, mais aussi (si elles s’inscrivent au passeport européen) vendre publiquement dans l’UE.
Qu’est-ce qui nous réjouit le plus ?
Comme il s’agit d’un règlement général pour les pays tiers, nous pouvons également offrir à nos clients suisses (qui doivent désormais structurer leurs ventes via un système d’agents liés) un accès direct à l’UE ! Nous pouvons également proposer la même chose à nos clients de Hong Kong et de Singapour.
Conclusion d’iMaps :
Nous saluons la consultation de l’ESMA ! L’ouverture de MiFID II aux passeports européens pour les entreprises de pays tiers est le bon signal pour le marché et une situation gagnant-gagnant classique. Non seulement Londres en bénéficiera en tant que centre financier mondial en Europe, mais l’UE en tirera également un grand bénéfice. Il reste à espérer que les obligations de déclaration associées au passeport européen pour les pays tiers ne deviendront pas trop bureaucratiques et, en particulier, que tout se passera bien dans les instances – nous préférerions qu’il entre en vigueur plutôt au troisième trimestre 2020 qu’au 31 décembre 2020.
La consultation de l’ESMA est disponible ici.
