Pourquoi l’accès au détail échoue avant même que le marketing ne commence
La distribution au détail est souvent considérée comme un défi marketing. En pratique, il s’agit d’une contrainte structurelle.
De nombreuses stratégies d’investissement ayant fait leurs preuves n’atteignent jamais les investisseurs de détail en Europe – non pas parce que les investisseurs ne sont pas disponibles, mais parce que le produit ne peut pas leur être proposé publiquement en premier lieu.
Comprendre cette distinction est le point de départ de toute discussion sérieuse sur le marketing de détail.
L’Europe n’est pas un marché de détail unique
L’offre publique de détail en Europe est :
- Spécifique à une juridiction
- Basé sur un prospectus
- Dépend de la notification réglementaire (passeport)
Un produit disponible pour les investisseurs de détail dans un pays peut ne pas l’être dans le suivant.
C’est la raison pour laquelle de nombreux produits d’investissement restent limités :
- Investisseurs professionnels
- Placements privés
- Distribution à titre consultatif
Il ne s’agit pas d’un choix stratégique, mais d’une limitation structurelle.
En l’absence d’un prospectus de base approuvé et d’un passeport adéquat, la commercialisation auprès des investisseurs particuliers est restreinte de par sa conception. La distribution s’arrête aux investisseurs professionnels, indépendamment de la demande ou des performances.
Comment les investisseurs individuels accèdent-ils aux investissements ?
Du point de vue de l’investisseur de détail, la disponibilité est définie par l’infrastructure et non par l’explication.
Investisseurs individuels :
- Investir par l’intermédiaire de banques et de courtiers existants
- Attendez-vous à voir un prix en direct
- Négocier pendant les heures d’ouverture de la bourse
- S’appuyer sur un règlement et une conservation standard
Si un produit n’apparaît pas sur leur compte de courtage, c’est qu’il n’existe pas.
Ce que permet l’appel public à l’épargne dans la pratique
L’appel public à l’épargne permet d’éliminer simultanément plusieurs goulets d’étranglement au niveau de la distribution. Lorsque iMaps ETI est émise dans le cadre d’un prospectus de base approuvé et passeporté, elle peut être :
- Commercialisation publique auprès des investisseurs de détail
- Distribué dans plusieurs juridictions européennes
- Accès sans onboarding personnalisé
- Négocié par l’intermédiaire des banques et des courtiers existants
Les ETI d’iMaps sont approuvées pour l’offre publique de détail en Allemagne, Autriche, Belgique, Chypre, Danemark, Espagne, Finlande, France, Hongrie, Irlande, Italie, Liechtenstein, Luxembourg, Malte, Norvège, Pays-Bas, Pologne, Portugal, République tchèque, Roumanie, Slovaquie, Slovénie, Suède et Suisse.
Pourquoi la cotation en bourse est-elle importante pour la distribution au détail ?
Les ETI d’iMaps sont cotées à l’EUWAX de Stuttgart. L’EUWAX est le plus grand segment boursier pour les produits d’investissement structurés en Europe, avec environ 1,9 million d’instruments.
Pour la distribution de détail, cela est important parce que :
- Les prix sont visibles en permanence pendant les heures d’ouverture des marchés
- La liquidité est fournie par un fournisseur de liquidité de qualité.
- Le règlement s’effectue par l’intermédiaire de Clearstream, avec une disponibilité dans Euroclear et SIX.
- Des courtiers tels que Interactive Brokers, Traders Place, Joe Broker, Smartbroker et de nombreuses grandes banques soutiennent déjà l’infrastructure du marché.
Par conséquent, les investisseurs particuliers peuvent acheter des ETI comme une action ou un ETF – par l’intermédiaire de plateformes qu’ils utilisent déjà.
La liquidité est un mécanisme d’échange, pas une promesse
La liquidité est souvent décrite en termes abstraits. Dans la pratique, elle est définie par :
- Opérations de change quotidiennes
- Prix cotés pendant les heures d’ouverture du marché
- Ordres exécutables via les banques et les courtiers
Les ETI iMaps se négocient sur EUWAX de 09h00 à 17h30 CET, avec une liquidité quotidienne soutenue par la structure de la bourse.
Si l’appel public à l’épargne ne garantit pas les actifs sous gestion, il supprime les plafonds structurels que la distribution privée ne peut pas surmonter.
Les ETI peuvent-elles donc être commercialisées auprès des petits investisseurs en Europe ?
Oui – quand ils le sont :
- Approuvé pour l’offre publique de détail
- Inscrit sur EUWAX Stuttgart
- Négociable par l’intermédiaire des banques et des courtiers existants
- Liquide sur une base quotidienne
Si vous souhaitez évaluer si votre stratégie est structurellement adaptée à une offre publique de détail, nous serons heureux de vous rencontrer.
